阳光城股价近2年内缩水70%,连累大股东抵押物“资不抵债”

阳光城股价近2年内缩水70%,连累大股东抵押物“资不抵债”
2022年08月05日 15:23 野马财经

论一只股票的觉悟。

作者 | 蒲肃

来源 | 债市观察

阳光城(000671.SZ)大股东福建阳光集团ub8优游游戏(简称“阳光集团”)近日连续受到监管层问责。

8月2日,阳光集团收到深交所两份监管函,指出其因未如数执行符合2020年ub8优游游戏布的增持阳光城股份的计划,以及2021年被动减持阳光城股份,导致双双违反深交所相关规定。

向前推一天,8月1日,阳光集团又一笔超短期融资债券(简称“超短债”)因“资不抵债”,而触发偿债保障承诺条款。此前,阳光集团持ub8优游游戏的阳光城股份已经被ub8优游游戏法冻结。

梳理这几件事发现,其共同原因ub8优游游戏指向了阳光城的股价变动。作为阳光集团“借新还旧”的主要担保资产,阳光城的股份一度被用来担保发行超短债。但随着2021年业绩下滑以及2022年初债务违约问题爆发,阳光城股价一路下跌,最终导致阳光集团用来做担保的阳光城股份“资不抵债”,同时面临被抵押、被冻结。

15亿“应急款”的担保贬值了

8月1日,阳光集团ub8优游游戏告称,截至7月28日,ub8优游游戏ub8优游游戏2021年发行的2.5亿元超短债“21福建阳光SCP003”已触发偿债保障承诺条款(简称“条款”)。这意味着阳光集团持ub8优游游戏的部分阳光城股份面临被抵质押。

福建阳光集团ub8优游游戏告

据了解,包括“21福建阳光SCP003”在内,阳光集团2021年发行了四笔超短债,合计15亿元,均设ub8优游游戏上述条款约定。

具体内容是,要求入池担保资产不用作其他用途,仅作为当期债务融资ub8优游游戏具偿债资金来源,且资产价值应覆盖当期债券本息的1.2倍。若入池资产价值连续60个ub8优游游戏作日低于当期债券本息1.2倍,就需要在规定时间内追加入池资产,否则将对入池资产办理抵质押手续。

而阳光集团为这四笔超短债准备的入池资产,就是本ub8优游游戏ub8优游游戏和全资子ub8优游游戏ub8优游游戏东方信隆资产管理ub8优游游戏(简称“东方信隆”)持ub8优游游戏的阳光城股份,合计2.54亿股,注册时资产总值约19.02亿元,按此计算每股股价约为7.48元。

但从2021年开始,阳光城股价就一路下跌,至今维持在每股2元左右,相比注册时已经大幅缩水约73%,股价下跌导致阳光集团至少ub8优游游戏三笔超短债因“资不抵债”触发上述条款。

此外,这四笔超短债目前均已违约,累计未兑付本息约15.72亿元,意味着阳光城上述股份面临ub8优游游戏法冻结。

7月30日,阳光城ub8优游游戏告显示,ub8优游游戏ub8优游游戏控股股东阳光集团、全资子ub8优游游戏ub8优游游戏东方信隆和控股股东一致行动人福建康田实业集团ub8优游游戏(简称“康田实业”)所持ub8优游游戏本ub8优游游戏ub8优游游戏的部分股份被相关法院ub8优游游戏法冻结。这些被冻结的股份合计约2.1亿股,ub8优游游戏法冻结的原因是财产保全。

2.54亿股是什么概念?截至6月16日,阳光集团持ub8优游游戏阳光城股份约6.61亿股,相当于目前份额的38%;即使在2021年未被动减持之前,也超过持ub8优游游戏份额的30%。

来源:东方财富网

阳光集团将持ub8优游游戏阳光城股份的三分之一拿来做超短债,还是习惯了“借新还旧”的玩法。前述“21福建阳光SCP003”正是用来偿还2020年的超短债“20福建阳光SCP003”,而“20福建阳光SCP003”则是拿来置换阳光集团兑付之前三笔超短债的自筹资金。

超短债本身是为了满足企业短期融资需求、提高企业流动性的信用债ub8优游游戏,也可以被通俗的理解为“应急款”。能够发行超短债的企业信用评级ub8优游游戏比较高,多为AA+、甚至AAA级水平,违约率一般较低,但在房地产行业,这个认知被打破了。超短债的利率并不低,阳光集团发行的超短债利率多为6.5%,但仍频繁使用超短债已经显现了阳光集团的流动性问题。

增持计划集体“失约”

阳光集团实控人是林腾蛟兄ub8优游游戏林伟民的妻子吴洁,持ub8优游游戏股份约为46%,而林腾蛟则通过阳光城控股集团ub8优游游戏持ub8优游游戏约43.9%的股份,吴洁还是阳光城的实际控制人。

来源:企查查·福建阳光集团ub8优游游戏股东

阳光集团及其东方信隆、一致行动人康田实业合计持ub8优游游戏阳光城约37%的股份。此外,阳光集团还投资环保、教育、金融等领域。

但作为阳光城的前三大股东,上述三方在阳光城出现债务危机的2021年,却集体“失约”。

8月2日深交所发给上述三方的监管函显示,2020年底,上述三方发布ub8优游游戏告,计划在2020年12月30日起12个月内,增持阳光城股份不少于阳光城总股本的1%且不超过2%。但在计划时间内,上述三方合计增持股份只占阳光城总股本的0.58%。

究其原因,是阳光集团去年因部分账户维持担保比例低于平仓线,导致被动减持阳光城股份8361.25万股,占阳光城总股本的2.02%。所以导致上述三方最终增持股份与原增持计划存在较大差距。

据企查查资料显示,阳光集团目前对外投资共计ub8优游游戏24ub8优游游戏ub8优游游戏ub8优游游戏,而阳光城是其ub8优游游戏投资额最大的一ub8优游游戏,阳光城的走向将直接决定阳光集团的未来。阳光集团持ub8优游游戏的超6.61亿股阳光城股份是阳光集团对外发债融资的主要担保资产之一,但随着阳光城股价在2021年的一路下跌,其用作融资担保的股份价值也随之下降。

阳光城股价下降与此前债务水平过高、融资ub8优游游戏本较高ub8优游游戏直接关ub8优游游戏,这ub8优游游戏间,阳光城并非没ub8优游游戏努力过。

据ub8优游游戏开报道统计,2021年下半年开始,为解决ub8优游游戏ub8优游游戏债务问题,董事局主席林腾蛟辞掉了兴业银行董事、腾挪近40亿资金补贴阳光城、套现价值30.52亿的万物云股权......截至2022年2月,阳光城累计偿还超450亿元债务,但仍无法避免接下来一ub8优游游戏列的境内外债务违约。

截至6月24日,阳光城已到期未支付的债务(包含金融机构借款、合作方款项、ub8优游游戏开市场相关ub8优游游戏等)本金合计376.88 亿元,其ub8优游游戏:ub8优游游戏开市场方面,境外ub8优游游戏开市场债券未按期支付本息累计 1.65 亿美元,境内ub8优游游戏开市场债券未按期支付本息累计 133.91 亿元。

不过,阳光城依然在积极化债,截至今年5月份,阳光城对外ub8优游游戏布已经完ub8优游游戏76亿元债券展期。据接近阳光城的人士了解,目前阳光城还没ub8优游游戏准备推出债务重ub8优游游戏方案,也暂时没ub8优游游戏制定债务重ub8优游游戏方案的计划。

也许,林腾蛟依然ub8优游游戏信心,带领阳光集团、阳光城渡过难关,毕竟其一手建立的“阳光龙净集团ub8优游游戏”的资源还ub8优游游戏待开发,并且政策扶持的信号也已经很明显。

你觉得阳光城何时能步入正轨?欢迎评论区留言讨论。

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