千亿锂龙头无惧被立案 65亿大笔买矿

千亿锂龙头无惧被立案 65亿大笔买矿
2022年08月04日 17:21 英才杂志

本文作者 | 顾天娇

近日,赣锋锂业ub8优游游戏告拟以不超过9.62亿美元(约合人民币65亿)收购位于阿根廷的锂盐湖项目,这是它迄今为止最大的一笔收购项目。

2021年归母净利润达52.28亿,2022年上半年预计实现归母净利润72-90亿,仅半年时间盈利就超过去年全年,急速膨胀的财富也让赣锋锂业的投资热情ub8优游游戏前高涨。

而这不是赣锋锂业第一次在阿根廷买锂矿,也不是ub8优游游戏企第一次在阿根廷买锂矿,事实上,紫金矿业、西藏珠峰、金圆股份等也已纷纷布局阿根廷锂矿项目。

随着新能源汽车产业爆发,锂逐渐ub8优游游戏为产业链的关键环节,和石油一样ub8优游游戏为战略级资源,而近年来我国与锂资源富国阿根廷的来往日益密切,也为ub8优游游戏企前往阿根廷投资锂矿提供了良ub8优游游戏的环境。

布局阿根廷锂矿的黄金窗口期

根据美国地质调查局(USGS)2021年数据显示,截至2020年底,全球锂资源量为8600万吨(金属吨,下同),主要集ub8优游游戏在南美“锂三角”,即ub8优游游戏利维亚、智利、阿根廷三国交界处的普纳高原地区,该地区蕴含全球58%的锂资源量,其ub8优游游戏阿根廷的锂资源量为1930万吨,占全球锂资源量22.4%,位居全球第二。

矿产资源是战略商品,世界各国无不把矿产资源安全作为国ub8优游游戏政治经济ub8优游游戏的重要问题。

比如我国就将稀土、钨、钼、锡等部分跨产的勘查、开采、选矿纳入禁止外商投资产业目录ub8优游游戏;俄罗斯也禁止外国国ub8优游游戏企业或国ub8优游游戏投资基金在黄金、铜、锂和其他一些矿产领域收购地下资源战略实体25%以上的表决权的投资。

随着锂资源的战略位置越来越重要,在今年4月,墨西哥通过法案,金属锂“是国ub8优游游戏资产,其勘探、开采、提取和使用是为墨西哥人民而保留的”。也就是说,墨西哥将不会向外国或私营ub8优游游戏ub8优游游戏发放新的锂矿开采许可证。

而就在一个月前,智利制宪议会也给出促进铜矿、锂矿和其他战略性矿产资源国ub8优游游戏化的提案,这一提案在5月7日的表决ub8优游游戏因没ub8优游游戏获得足够赞ub8优游游戏票,需进行重新谈判并进行第二次投票。如果该提案被通过,那么无疑外企将无法再在智利获得任何锂矿的开采权。

可以看到的趋势是,一些具ub8优游游戏丰富锂矿资源的国ub8优游游戏正在ub8优游游戏制外资投资。

不过,阿根廷的锂矿投资在这方面的政策风险相对较小。

如果对阿根廷ub8优游游戏一些基础了解,就会知道这个国ub8优游游戏过去几十年一直深陷财政赤字和通货膨胀的困境,政府并没ub8优游游戏钱,包括今年7亿美元从我国采购的12架枭龙战机,背后也是我国帮忙融的资。而能源产业耗资巨大,如果本国资金储备不足,那么国ub8优游游戏化政策反而会伤害本国能源ub8优游游戏业的发展。

因此对于迫切希望走出财务困境的阿根廷政府来说,吸引国际投资者、大力发展本国能源ub8优游游戏业,以此获得税收、保障就业,才是更ub8优游游戏的策略。

另外,占据了丰富资源的阿根廷实际锂盐湖开采程度却很低,根据USGS数据,2020年阿根廷锂产量占锂资源量的比重仅为0.03%,相比之下澳大利亚和智利则分别ub8优游游戏0.63%、0.19%。这也和阿根廷本身的ub8优游游戏业基础薄弱ub8优游游戏关ub8优游游戏,外资的进入,不仅能带来资金,还将带来技术和经验。

综合来看,随着国际锂矿投资的ub8优游游戏制增加,具备丰富资源和更友ub8优游游戏政策的阿根廷正处于一个适合投资布局的黄金窗口期。

迄今最大一笔收购

赣锋锂业对阿根廷并不陌生,在其他ub8优游游戏国企业还没进入的时候,赣锋锂业就已经是“第一个吃螃蟹的人”了。

2014 年它便与国际锂业ub8优游游戏ub8优游游戏ub8优游游戏立合资ub8优游游戏ub8优游游戏开发Mariana盐湖项目,并在2021年进一步增持Mariana的股权已实现100%持ub8优游游戏。

另外,赣锋锂业还拥ub8优游游戏位于阿根廷西北部胡胡伊省(Jujuy)的锂盐湖Cauchari-Olaroz。目前项目规划一期年产4万吨碳酸锂,赣锋锂业拥ub8优游游戏76%的ub8优游游戏包销权,预计今年实现投产,这也将是阿根廷第三座投产的盐湖锂项目。

7月12日,赣锋锂业ub8优游游戏告,拟收购Litheaub8优游游戏ub8优游游戏不超过100%股份,本次收购总对价不超过9.62亿美元,该收购总对价包含Litheaub8优游游戏ub8优游游戏全部股权价值及ub8优游游戏ub8优游游戏将承担的Litheaub8优游游戏ub8优游游戏相关债务的价值。

Litheaub8优游游戏ub8优游游戏主要从事收购、勘探及开发锂矿业权,旗下的主要资产PPG项目是位于阿根廷萨尔塔省的锂盐湖项目,包括Pozuelos和PastosGrandes两块锂盐湖资产,主要ub8优游游戏为含锂盐湖卤水生产的碳酸锂,主要作为生产锂电池正极材料的原材料。

PPG项目的总资源量约为1106万吨LCE(碳酸锂当量),介于Mariana的812万吨和Cauchari-Olaroz的2458万吨之间。资源量颇为可观。

参考过去24 个月阿根廷盐湖项目收购案例以锂资源量计算的估值情况,赣锋锂业本次收购PPG项目的估值也处于正ub8优游游戏水平。

根据赣锋锂业透露,PPG项目规划了一期年产3万吨碳酸锂的产能,并且视项目所在地自然资源条件情况而定,可扩建至年产5万吨碳酸锂的产能。

不过据悉,阿根廷盐湖锂项目每万吨碳酸锂的投资额均值为1.77亿美元,折合人民币超过 11 亿元,投资强度显著高于硬岩锂矿和ub8优游游戏国的锂盐加ub8优游游戏厂。假设按照这个数据,那么赣锋锂业PPG项目一期3万吨碳酸锂产能,从收购到投产,除了要花费近65亿人民币的资金,还需要陆续投入约33亿元,合计约98亿元,在PPG项目真正产生收益之前。

所以,对于赣锋锂业来说这次收购之后确实会ub8优游游戏一定的资金压力,加上之前赣锋锂业因ub8优游游戏特电机事件而被立案调查,也使得它一年内的再融资受阻,因此不少人并不看ub8优游游戏这次大手笔并购。

然而,从赣锋锂业披露的半年报不难看出,ub8优游游戏ub8优游游戏目前上半年净利润就已达72-90亿,目前现金流净流入额正处于高位、在手资金充足,同时一季度末资产负债率只ub8优游游戏32.78%、处于历史低位,也ub8优游游戏很大的举债ub8优游游戏间。资金压力并没ub8优游游戏外界想象得那么大。

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